在連續虧損長達12年后，愛奇藝在2022年終于實現了盈利。

根據官方發布的2022年第四季度及全年財報顯示，2022年愛奇藝基于非美國通用會計準則財務指標（non-GAAP）的運營利潤為22億元，首次實現全年運營盈利，利潤率為7%。相較之下，其2021年按non-GAAP的運營虧損則為30億元。

在公布財報的當天，愛奇藝創始人龔宇還發布了《致投資人的一封信》，信中他也將2022年稱為“愛奇藝的破局之年和奇跡之年”。在去年第四季度，愛奇藝核心的會員業務收入創下歷史單季收入最高值，同環比增長分別達到了15%和13%，日均訂閱會員數達1.12億、環比凈增超千萬，此外廣告業務也有所恢復，環比增長達25%。

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事實上，該季度愛奇藝的訂閱會員數量增長并不令人意外，畢竟在這一個季度里，諸如《風吹半夏》、《卿卿日常》、《浮圖緣》等劇集均占據了網絡熱度排名榜的前列，由此也使得第四季度愛奇藝的劇集市場份額達到了歷史新高。更進一步來看，去年愛奇藝共推出了4部內容熱度值破萬的劇集，今年年初的《狂飆》無疑也為其開了個好頭。

正如龔宇所說，“第四季度的優異表現并不意外，甚至只是一個開始。”

不難發現，源源不斷的爆款劇集正是愛奇藝會員收入創下歷史新高、核心業務得以持續增長的重要原因，而這或許也說明了，愛奇藝的劇集制作體系正在逐步走向成熟，批量化生產優質內容的能力也進一步提升。

在部分業內人士看來，強勁的內容表現或許并非直接幫助愛奇藝實現運營盈利的關鍵，“降本”才是。自2021年年底以來，愛奇藝曾多次傳出裁員的消息，并開始縮減對中腰部內容的投入，以及裁撤邊緣業務。在財報中顯示，2022年愛奇藝的內容成本同比下降20%至165億，營收成本同比下降19%至223億元。

愛奇藝方面也并未避諱實現經營性盈利的原因，即“聚焦主業，砍掉或收縮非核心業務，減少非必要投入”，并且這也是整個視頻流媒體賽道，乃至諸多互聯網企業“降本增效”的主要方式。但在用爆款劇集贏回用戶青睞的同時，愛奇藝顯然還不能真正的高枕無憂，因為目前其還未能完全實現盈利。

不過深層次的問題在于，在當下全球視頻流媒體行業尚無法實現穩定盈利的情況下，這個領域留給二級市場的想象力已大不如前，那么愛奇藝又該如何給市場更多的信心呢？

從去年第四季度的表現不難發現，愛奇藝的“內容飛輪”已開始轉動。該季度上線的6部爆款劇集直接帶動會員播放時長同比增長超過40%、環比增長超30%，并進一步提升了愛奇藝的內容市占率、劇集市場份額。從中不難推測，在飛輪效應的加持下，愛奇藝距離實現全方位盈利或許并不遙遠。

無疑，愛奇藝如今該省的錢已然都省了，但依靠爆款內容實現的會員收入增長，卻還不足以“逆天改命”。或許這也是在形勢一片大好的情況下，其仍在今年初進行了諸多“冒犯用戶”的調整的根本原因。

自今年以來，《狂飆》的走紅雖然有目共睹，但愛奇藝也做出了諸如限制投屏、限制HDMI連線播放等變相壓縮會員權益的操作。盡管迫于外界壓力，愛奇藝后續又宣布恢復老用戶的高清投屏權益，但這也表明，會員業務收入仍然是其能否實現盈利的關鍵一環。

面對無法保證的用戶去留，愛奇藝明確了會員分級權益的差異，并從“非會員用戶”中收回了一部分權益，借此提升付費用戶與非付費用戶的差異，例如從《回家的女兒》這部開始誕生的“會員專屬劇集”這一概念。并且值得注意的是，近期愛奇藝對會員權益的“退讓”或許也另有所圖，在其所發布公告中就已明確指出，一旦用戶不再續訂，那么相應的投屏權益就將不復存在。

不難發現，目前的權益似乎更多意味著“持續訂閱”的額外特權，這可能就是愛奇藝為了進一步提高付費用戶的留存。但事實上每一次圍繞會員權益的調整都是一把雙刃劍，畢竟有可能就會面臨用戶的逆反心理、輿論的反噬，以及平臺口碑的下降。

當然，愛奇藝能夠在2022年取得這樣一份相對亮眼的成績，已是來之不易，并且也為整個行業提供了一個可行的方案，即控制內容成本、砍掉邊緣業務、聚焦優質內容。

但“視頻網站”也都需要解決自身的結構性困擾，其一是用戶的低粘度、低忠誠度，其二則是單一的付費訂閱收入，難以支撐內容飛輪的持續轉動。而這，也是龔宇在《致投資人的一封信》中反復提及的“新增收方式”。

雖然愛奇藝方面很少再提及“蘋果樹”，但其明顯更加注重“提升影視制作行業工業化水平”，以及眾多技術帶來的行業機遇，比如人工智能生成內容（AIGC）等。此外，愛奇藝方面還透露了自研影視制片管理系統、虛擬制作技術，以及虛擬資產復用等方面的信息。而這些信息也表明，除了這個行業的引領者之外，愛奇藝想要的更多。

畢竟如果只是單純做一個視頻網站，愛奇藝很難滿足市場對它的期待，為了證明自己還有更大的成長空間，就不可能完全押注某一個方向，而是需要找到更多的增長點。

責任編輯：房家輝

關鍵詞： 不難發現 環比增長 視頻網站