本報記者谷楓北京報道
IPO老面孔
IPO排隊隊伍仍在不斷刷新，但新隊伍里面出現熟悉的老面孔。近期眾多在這一輪IPO常態化中撤回申請材料、或是在發審會上被否企業紛紛重啟IPO計劃。這一次他們命運會否有所不同?(楊穎樺)
導讀
2017年底至今被否或者撤材料的企業中今年以來有超過30家重新籌劃IPO，部分企業已經重新進入到了排隊序列中。
近期發審會的關鍵詞是二次上會，被安排上會的企業中連續兩周有熟悉的面孔。如上周的發審會，除了康龍化成外，其余兩家公司都不是第一次沖擊IPO。其中在發審會前被取消審核的日豐電纜則是在2017年被否之后，第二次上會。
日豐電纜并不是孤例，近期眾多在這一輪IPO常態化中撤回申請材料或是在發審會上被否的企業紛紛重啟IPO計劃。
“這一輪IPO常態化發審的企業多，被否的企業也多，同時撤回材料的企業也多，因此重啟IPO企業的數量也不少。”北京地區一家大型券商投行部的人士11月13日表示
根據21世紀經濟報道記者不完全統計顯示，2017年底至今被否或者撤材料的企業中今年以來有超過30家企業重新籌劃IPO，部分企業已經重新進入到了排隊序列中。
多家撤材料企業重啟
2017年中后段至今，第十七屆發審委，也是首屆大發審委創造了近數年來最低的發審通過率，截至11月14日，本屆發審委一共在發審會上否決了89家企業，被否決率高達31.3%。
與此同時，對于眾多在審企業來說還遭遇了史上最嚴的現場檢查要求，在疊加了高否決率的情況下，2018年擬IPO企業撤回申請材料的數量也創下了歷史新高，截至11月14日，共有189家企業撤回了申請材料。
這也在短時間內形成了數量龐大的IPO落選企業群體，但這其中很多企業并沒有放棄IPO的夢想，試圖二次沖擊IPO。
根據IPO研究機構大象咨詢的最新的數據顯示，今年以來已經有33家終止審查的企業沖刺IPO上市。
這其中，進度最快的終止提交材料的企業深圳邁瑞生物醫療電子已經成功上市，另外仙樂健康科技、北京中科海訊數字科技均處于已反饋狀態。
不過，這三家進度最快的公司同其他撤回材料企業的情形有所區別，并不是因為不達標被迫撤回，而是因為想要更換上市板塊。
“這3家之所以能夠快速進入IPO排隊，主要不是因為企業‘瑕疵’而撤回材料，而是選擇放棄主板轉向創業板，可能是考慮到創業板IPO要求更低，通過的把握更大。”一位大象咨詢的研究分析人士表示。
除此之外，剩余29家公司都還是輔導備案登記狀態，距離正式進入IPO審核序列尚有時日。
記者了解到，還有更多潛在重啟IPO的企業開始尋求二次上會前的融資。記者近期獲得了一份2017年11月上會被否的企業博拉網絡的投資計劃書，該公司在計劃書中明確了已經根據上一次被否的原因實施了整改，現階段尋求重啟IPO前的一輪融資。
不過前述北京地區券商人士卻認為：“現在地方證監局驗收輔導的標準也在提高，這些企業IPO重啟之路并不會很順利。”前述北京地區券商人士認為。
正如該人士所講，證監會最新舉辦的IPO保代培訓會上，出現了加強IPO輔導驗收監管的消息，對目前重啟IPO計劃的企業來說會存在著變數。
記者了解到，在培訓會上監管層相關人士透露，目前要求派出機構發揮應有的作用，強化檢查的職責，如可以檢查中介機構是否勤勉盡責，可以檢查中介機構的工作底稿，對于檢查中發現的問題和疑點，可以啟動現場檢查等。另外，監管層也在計劃制定有關IPO輔導驗收的辦法，已經征求了部分證監局的意見。
深圳一家券商投行人士11月12日告訴21世紀經濟報道記者，未來證監局將會落實窗口指導，將IPO審核51條作為現場檢查工作標準和輔導驗收的標準。
他表示：“今年以來部分證監局已經對IPO項目提高門檻，有些證監局在項目驗收上已經明確要求連續三年凈利潤超過1個億。據我了解，有多個項目因為凈利潤沒達到證監局要求，因此驗收沒通過。”
二次上會成功率高
不僅是撤材料的企業，在發審會上被否的企業同樣有很強的動力再次沖擊IPO，這其中很大一個因素便在于二次上會的高成功率。
根據21世紀經濟報道記者不完全統計，2004年至2018年11月期間，共有163家被否IPO企業二次申報上會，其中154家企業在第二次上會的時候成功申報過會，9家企業再次被否，整體過會率為94.08%。其中2006-2009年、2014-2016年的過會率為100%。”
一位中信證券(17.050,-0.34,-1.96%)投行部人士14日補充道：“預備二次上會的企業在經歷了第一次申報被否的經驗與教訓后，中介機構和企業對項目存在的障礙有了明確的認識，選擇二次申報通常是有把握解決實質障礙，且處理趨于謹慎。因此，二次申報的過會率較高，除非企業出現了新的實質性障礙。”
與此同時，激發很多被否企業重新沖擊IPO的因素還包括目前IPO整體審核周期的時間下降。
在此之前，二次上會的時間間隔并不短，根據數據顯示，2017年以前二次上會企業距離首次上會的平均間隔時間為857天，約兩年半。
2017年底IPO審核常態化大力推行，截至2018年中段，IPO堰塞湖壓力基本紓解，相比此前動輒排隊數年，目前企業排隊的時間成本已經大大壓縮，這也給二次上會的企業提供了便利。
“二次上會時間一方面取決于企業首次被否的原因能否在短時間內解決，從而短期內再次申報，另一方面取決于證監會的審核進度。”前述中信證券投行部人士表示。
